突破16万亿大关后,信托如何解决“成长的烦恼”

大资管时代的来临，使得券商、基金子公司以及保险资管等机构的资管业务范围正在不断扩大。各类金融机构纷纷开展“类信托业务”的同时，同质化竞争亦日益加剧，各家的业务基本都靠老三样：通道业务、房地产、政府基建项目，相信大多数有过购买经验的乡亲们买的最多的不是房地产类信托就是政信类信托，以至于很多投资人对于信托的理解都快深深扎根了：不是借钱给地产商，就是借钱给政府。但是在宏观经济下行压力持续的背景下，“资产荒”的来袭让传统信托业务的空间日渐收窄。单纯的债权型融资类业务已难以为继，信托业需且必须进行新的调整和尝试。那么，以后没那么多政府类项目可买的乡亲们，究竟还能买点啥呢？
下面晓庆就从投资方向这个维度为大家做个盘点和整理：

简单点说，就是通过信托把资金集合起来投向二级市场上的各种基金。和投资阳光私募产品不同，投资者购买的这款产品其实是类似FOF的形式，背后的运作直接体现了信托团队对于市场的判断与认识。

在投资过程中，产品会把大类资产配置放在首位，将类固定收益、股票权益、量化对冲、CTA和QDII等资产构建投资组合，然后根据市场变化情况及时调整资产篮子中的配置比例，以对冲单一种类资产配置所造成的风险。

事实上，在对资本市场的投资日渐重视之后，信托公司目前更强调自身的主动参与。鉴于很多信托公司有现成的阳光私募数据库，所以可以用定量或定性的方法，根据私募基金经理的投资风格和业绩表现来帮助投资者挑选出收益高且相对稳定的基金管理人，达到分散风险并获得较高回报的目的。这很好的体现了信托公司的主动管理能力。
>>>>以后乡亲们再看到投向二级市场的信托公司的产品，也是可以给个机会看下的，从分散风险的角度来说，总体还是比单独购买某款阳光私募产品的风险要小的。

1.定增业务：2015年以来，虽然二级市场经历了剧烈的波动，但是上市公司在这一年的再融资与并购重组业务却十分火爆，很多信托公司自然的抓住了这个机会。以定增业务为例，大部分信托公司参与的方式是在其中充当通道角色，主要为私募基金等资管机构参与定增提供服务，但是也有不少公司开始尝试主动参与管理相关定增业务，作为主动管理方来担任项目的投顾。

2.并购业务：，更是被信托业内人士认为是颇具优势的一项业务。从企业的并购重组、改制到融资，信托公司能提供全程式的综合金融服务，实现跨行业金融资源配置，并能通过对信托资产的组合管理，达到保值增值等多种效果。信托的灵活机制、交易架构的多样性以及扁平化管理带来的高效都是其参与资本市场业务的优势所在，加上多年来积累的客户资源，使得其在资金募集方面也具有一定的有利条件。

>>>>所以，以后投资人会越来越多的看到信托公司作为通道参与或者主动管理的各种定增产品和并购类的产品，这当中不乏很多风险可控而且收益不错的精品，大家可以多关注。

近几年，随着具有跨周期投资特点的股权投资PE业务迎来了爆发期。有些信托公司陆续已经开始了在产业投资方面的布局。当然为了控制风险，信托公司一般会采取一些更“严格”的控制措施，比如：

1根据项目的具体情况，会与被投资企业签订“股权回购协议”，同时要求被投资企业提供回购履约担保。最终在产品收益率的设计上，可能会设计成固定+浮动的模式，让投资者有一个相对有预期的固定收益率，然后还有机会享受超额分红。

2为了彰显利益共享、风险共担的原则，信托公司的自有资金也会进行跟投。 

3信托公司可能会要求成为唯一或者投资财团的领导者，投资后会对被投资企业派驻至少一名董事或财务总监等高级管理人员。派驻的人员或团队会与被投资企业的管理团队建立密切的工作，内容涉及公司战略规划、国内外市场开拓、技术研发创新、全面内控实施、财务预算执行等诸多方面。

信托公司开展海外投资业务，目前最主要的模式是通过QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）业务而进行。信托公司从事QDII业务，需要取得办理受托境外理财业务的资格。目前一共有14家信托公司业已获得该项业务资格。截至2015年末，信托业QDII业务规模接近360亿人民币；而华宝信托、中诚信托、上海国际信托、中信信托等的QDII累计额度较高，超过20亿美元，其他信托公司的QDII额度则在6亿美元以下。从现有的信托公司QDII投资标的来看，除参与证券二级市场交易的基本方式外，常见的还有一级市场的基石投资和锚定投资等。比如，中融信托发行的“港融通集合资金信托计划”系列产品，就是通过QDII的形式投资联交所上市的港股，投资方式多为一级市场的基石投资和锚定投资，主要的投资标的为行业内的大型公司。

此外，信托公司还可以通过参与QDIE业务或是设立人民币国际投贷基金开展境外投资业务。人民币国际投贷作为人民币资本项目跨境使用的一种新的途径，通过设立国际投贷基金，开展人民币境外直接投资和海外贷款业务。2015年7月，中诚信托正式发行“睿投”系列及“精选”系列两个QDIE产品，获批换汇额度共计1.45亿美元，其中“睿投”系列主要投资于境外证券市场，为具备专业投资能力的投资者提供跨境投资服务；“精选”系列主要投资于境外非标准化产品，包括私募股权基金、未上市股权等，为广大境内投资者提供了境外非标资产的投资机会，实现了信托公司在该领域的业务破冰。

家族信托是指利用信托财产的独立性、信托独有的法律关系，满足高净值客户财产隔离保护、财富传承等财富管理需求的信托产品。家族信托后期事务管理工作较多，如运营管理和分配管理，既包括照顾受益人生老病死或平时的基本生活费用，也可能在医疗、教育、创业、婚嫁生育等环节进行资金支持。  

目前此项业务已成为多家信托公司的战略型业务。多家信托公司分别成立家族办公室，推出定制化和标准化家族信托产品，并开发了生存金信托、上市公司股权家族信托、养老信托、类慈善信托等家族信托专属服务。国内家族信托业务现在有定制化的，也有标准化的，定制化家族信托门槛很高，几千万元起，但受益人、受益顺位以及分配方式，包括分配金额、分配频率、分配条件等，委托人可按自己的需求设定；标准化家族信托起点低至几百万元，可选择的内容不多，大部分内容为格式条款。目前国内此项业务管理的资产主要以现金资产为主，现金型家族信托已能够实现与国外家族信托相同的功能。而股权和不动产目前则较难纳入家族信托中来，因为国内还缺少信托登记制度，股权或不动产转移到家族信托中时，视同交易过户，需要交税且税费很高。
>>>>顶级大佬们为了让财富更好的传承，可以尝试进行此项业务。