2022-07-10 12:37:20
集合信托产品周评
（2018.02.12 - 2018.02.25）
1发行及成立情况：发行市场遭遇拦腰斩 成立市场如火如荼
受春节小长假影响，本次周评统计时间维度统一为2018年2月12日至2月25日。
从成立情况来看，本周成立市场如火如荼，成立规模实现大幅度上涨，市场行情呈现明显升温走势。其中，本周成立数量跟成立规模齐头并进，成立数量较上周相比猛增了34款，带动着成立规模也较上周环比明显增长了1.18倍，且奋力向上逼近了150亿元大关口。本周由平安信托成立的“鹏信2号集合资金信托计划”融资规模高达25亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为信托贷款，投向房地产领域。
本周成立市场奋力向前，市场呈现一派欣欣向荣景象，由此可以看出近期成立市场呈现波浪式上调态势。
这与统计时间维度拉长使得成立数量激增有关，从而带动了成立规模明显向上攀升，同时可以看出信托公司在节假日期间加大了募集资金的力度。可见信托公司进入转型期并经历了各种冲击与挑战后，仍能抓住经济形势发展新动态所带来的机遇迎难而上。截至本周末，2018年2月共成立产品339款，募集资金467.33亿元。
从发行情况来看，本周发行市场遭遇拦腰斩，发行规模未能保持上涨反而转为暴跌局面，本周发行市场呈现明显降温走势。
其中，发行数量与发行规模均呈现锐减，本周发行数量较上周相比骤减了19款，使得发行规模也较上周环比缩减了一半以上，并跌落至100亿元关口以下。由此可以看出发行市场行情呈现波浪式下调状态。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域26.72亿元，工商企业领域5.9亿元，房地产领域规模35.73亿元，基础产业领域12.63亿元。
本周发行市场呈现大步倒退，这与本周发行数量锐减且大部分产品发行规模较小有关，使得发行规模出现明显下滑。
从本周发行的信托产品投资领域来看，除金融领域保持稳定增长外其余投资领域均呈现大幅度缩水局面，，信托公司在开展业务时更趋于谨慎，以应对资金荒背景下的企业流动性风险等，由此使得信托公司项目发行量、发行规模较前期相比均有所减少。
本周由光大信托发行的“海口北大华府集合资金信托计划”融资规模高达20亿元，为本周发行规模最大产品，其投向房地产领域，投资方式为权益投资。
2期限及收益分析：本周产品平均年化收益率基本持平
从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.43%，较上周相比微降了0.08个百分点，呈现基本持平局面，可以看出近期市场上信托产品收益率呈现较为平稳走势。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品，收益率高达7.98%。
截至目前最新数据显示，2018年2月份集合信托产品平均年收益率为7.41%，较2018年1月份相比呈现持续上升。集合信托收益率持续回升与市场资金面仍旧趋紧有关，预计集合信托产品平均预期收益率仍有小幅上涨空间。
从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。
根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌宕起伏，本周呈现明显回升局面，收益指数从上周的7.39回升至本周7.9，且积极向上逼近了“8”关口，可以看出目前收益市场行情走势再次向好。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。
3资金运用方式：本周融资类产品规模强势占比最大
本周融资规模最大的为融资类产品，本周共成立49款，募集资金达100亿元，占总规模的68.19%，占比及规模较上周相比呈现明显上涨；投资类产品随其后，本周共成立37款产品，募集资金36.26亿元，占总规模的24.73%；而事务管理类产品本周则出现4款产品成立。由此可以看出融资类产品是集合信托产品的重要组成部分，这也与实体经济融资需求上涨有关，推升了信托融资规模。
4投资领域：本周实体经济领域投资规模占比强势居首
本周成立的集合信托产品中，实体经济领域投资规模占比强势居首，共成立36款，募集资金达95.47亿元，占总规模的65.1%，规模及占比较上周相比呈现明显上涨；金融领域随其后，共成立31款产品，融资规模为27.5亿元，占总规模的18.76%；而投向基础产业领域的规模也达到了8.63亿元，占比为5.88%。由于本周房地产领域融资规模高达81.25亿元，因此直接推动了实体经济领域投资规模占比居首，由此可以看出房地产信托依旧较为受投资者青睐。
来源：用益信托
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