集合信托产品周评
（2018.06.4- 2018.06.10）
1发行及成立情况：发行市场与成立市场均微动涟漪 趋于平稳状态
从成立情况来看，本周成立市场微动涟漪，成立规模较上周相比基本保持一致，市场行情趋于较为稳定的局面。其中，本周成立数量与成立规模呈现此消彼长走势，成立数量较上周相比减少了9款，而成立规模却较上周环比小幅上涨了1.21%，但依旧处于100亿元关口下方。本周由五矿信托成立的“信诚投资1号集合资金信托计划第十五期A类”融资规模高达15.1亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。
本周成立市场仍旧未能打破处于低位的局面，市场行情依旧尚不明朗，可以看出近期成立市场行情走势波动有所缓和。这与资管新规落地至今已有月余，对信托业的影响亦日趋明显有一点关系，大部分信托公司目前处于观望状态，加之市场资金面仍旧趋紧，因此对产品募集方面的节奏也有所放缓。截至本周末，2018年6月共成立产品102款，募集资金107.04亿元。
从发行情况来看，本周发行市场依旧收敛步伐，发行规模较上周相比呈现小幅下滑，市场行情保持平稳局面。其中，发行数量与发行规模呈现相反方向，本周发行数量较上周相比持续增加了9款，但发行规模却较上周环比小幅下跌了5.3%，且再次向下滑落150亿元大关口。由此可以看出近期发行市场行情走势起伏逐渐趋缓。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域40.52亿元，工商企业领域16.7亿元，房地产领域规模59.5亿元，基础产业领域20.57亿元。
本周发行市场止步不前，发行规模较上周相比呈现小幅回落，市场行情呈现不温不火局面。从本周发行的信托产品各投资领域来看，除金融领域呈现明显回升之外，工商企业领域、基础产业领域以及房地产领域较上周相比均呈现有所回落。本周金融领域明显上涨与本周最大发行产品投向该领域有直接关系，因此具有一定的偶然性。但也反映出了本周信托资金加大流向金融领域的力度。本周由外贸信托发行的“汇金3号消费信贷集合资金信托计划六十三期（维视消费信贷系列融资项目）”融资规模高达17.3亿元，为本周发行规模最大产品，其投向金融领域，投资方式为信托贷款。
2产品收益分析：本周产品平均年化收益率呈现微涨
从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.77%，较上周相比小幅上升了0.02个百分点，且保持稳在了“7.5”关口以上，可以看出近期市场上信托产品收益率波动较为平缓。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5至2年期区间的期限产品，收益率高达8.09%。
截至目前最新数据显示，2018年6月份集合信托产品平均年收益率为7.77%，较2018年5月份平均年收益率相比呈现持续上升。集合信托产品收益率的上涨，一方面反映出市场的流动性预期，另一方面更是行业逐渐受资管新规落地影响的体现。
从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。
根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌宕起伏，本周与上周相比则呈现明显回落，收益指数从上周的8.26下跌至本周7.84，且滑落至“8.0”关口以下，可以看出近期收益市场行情走势呈现有所调整状态。总体来看，2018年信托资金端或将持续收紧，因此预计信托产品收益率仍存在上升空间。
3资金运用类型：本周投资类产品规模强势占比最大
本周融资规模最大的仍为投资类产品，本周共成立33款，募集资金达55.89亿元，占总规模的83.27%，规模及占比较上周相比呈现持续上升；融资类产品随其后，本周共成立18款产品，募集资金8.23亿元，占总规模的12.26%；而事务管理类产品本周则出现3款产品成立，且融资规模为3亿元。由此可以看出投资类产品依旧是集合信托产品的重要组成部分，也从侧面说明了信托公司主动管理能力呈现进一步增强。
4投资领域：本周金融市场领域投资规模占比再居首位
本周成立的集合信托产品中，金融市场领域投资规模占比再居首位，共成立24款，募集资金达35.01亿元，占总规模的52.15%，规模及占比较上周相比呈现明显回升；实体经济领域随其后，共成立20款产品，融资规模为14.54亿元，占总规模的21.67%；而投向基础产业领域的规模则为8.59，占比为12.79%。由此可以看出金融投资仍然是信托资金流向的重要领域，且金融机构是信托公司同业合作的重要对象，因此金融市场领域占据了信托投资领域的一席之地。
来源：用益研究
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