你购买4%收益的银行理财产品，将不再保证收益，而且还有本金亏损的风险！

　　

最新政策核心点：不保本，风险自担

　　

2月22日，央行牵头、一行三会共同参与制定的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》通过网络流出。《征求意见稿》主要内容共30条，核心包括打破刚性兑付，限定杠杆倍数，消除多层嵌套，强化资本约束和风险准备金计提要求等。

　　

问理财(微信账号：wctxgs)理财师老怪指出，其中，《征求意见稿》明确提出，资产管理业务是金融机构的表外业务，本质是“受人之托，代人理财”，收益和风险均由投资者享有和承担，金融机构不得开展表内资产管理业务，不得承诺保本保收益。

　　

按照目前的讨论，，产品结构化比例、负债杠杆等统一安排，非标资产投资和资金池业务受到进一步严格限制。

　　

同时，统一杠杆倍数，固收类3倍、股票类1倍、其他类2倍。公募产品和私募产品，按照总资产、净资产设定140%和200%的限制。统一杠杆+穿透式核算，意味着通过不同产品之间的加杠杆套利方法或将走向终结。

　　

现今虽不承诺但基本上是刚兑

　　

目前的银行理财产品分很多种，其中颇受投资者喜爱的无非是保本型理财产品。

　　

问理财理财师老怪指出，其实保本型并非保本，只不过有刚性兑付。目前市场上资管产品存在一定刚性兑付问题，银行保本型理财产品较为突出，导致实质属于银行负债的理财资金被转移至表外，不计提资本和风险拨备。一旦出现投资损失，银行也采用资金或资金池资金保证兑付，造成信用风险在银行体系累计，也抬高了无风险收益率水平，扭曲资金价格，影响金融市场的资源配置效率。

　　

而此次明确提出资产管理业务是金融机构的表外业务，受益和风险均由投资者享有和承担，金融机构不得开展表内资产管理业务，不得承诺保本保受益。

　　

银行保本理财将告别历史舞台，投资者的“保本理念”一定要转变。

　　

未来定期、活期收益或下降

　　

有投资者给问理财微信(wctxgs)留言称，资管时代下，对于理财收益有影响外，那银行的定期、活期存款会不会受到影响呢？

　　

问理财理财师老怪指出，刚性兑付带来的结果是投资者“只看收益，不问风险”，默认这种预期收益型产品都是无风险的，致使整个社会无风险收益率的抬升。

　　

而刚性兑付是我国金融市场的阶段性产物，在美国等发达国家并不存在资金池的理财模式，要么完全由银行承担风险的存款，要么是由客户承担风险的投资品，并不存在中间形态的资金池模式。

　　

而正在酝酿的政策中，重申了这一要求，并且要求金融机构不得承诺保本保收益，打破“刚性兑付”。银行理财产品不再保本，机构投资者的投资将会受到很大限制，老百姓理财资金的流向就会成为新的问题。最大的流向或将进入银行定期或者活期存款，资金多了，收益率也会随之降低。

　　

截至2016年上半年，银行理财规模已超26万亿元，占到大资管(除去互为通道部分约为60万亿元)的近半壁江山。

　　

业内人士指出，如果机构投资者少了“非标”可投资产，银行理财不可能做到近30万亿的规模，给理财客户持续创造稳定收益。