2024-03-13 09:59:59
截至7月19日，已经有多家基金公司旗下156只基金（A/C分开计算）发布了二季度报告，其中不乏知名基金经理。
7月19日，睿远基金旗下多只基金公布了二季报，由傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合基金二季度末的股票仓位为91.53%，相比一季度的92.35%略有下降。
二季度该基金的十大重仓股为三安光电、中国移动、立讯精密、东方雨虹、万华化学、通威股份、吉利汽车、沃森生物、迈为股份、国瓷材料。相比今年一季度，该基金新进了通威股份、吉利汽车、迈为股份，而将先导智能、大族激光、卫宁健康调出了十大重仓股的行列。
从规模来看，该基金虽然报告期内呈现亏损状态，但基金规模环比增加了44.44亿元，达到了326.17亿元。
该基金基金经理傅鹏博、朱璘认为，四月初，上海后，市场对国内生产经营降负荷、物流供应中断、消费活动消失等的担心引发了四月A股的剧烈调整。四月底以来，国内疫情逐步得到控制，防控政策趋于优化，这些推动了全国复工复产，经济逐步修复。疫情反复限制了国内消费复苏和居民支出意愿，叠加海外经济政策和地缘政治的不确定性，下半年经济能否恢复到合理增长水平，需要增量政策的发力，地产和基建是可见的具体抓手。六月公布的居民消费价格指数刷新年内新高，下半年防通胀也可能成为掣肘政策的变量。
从配置的角度，傅鹏博、朱璘对上一季度配置的调整如下：
一是增加了煤炭资源板块个股。实证显示，通胀背景下资源板块的收益一般领先于其他板块，且未来国内化石能源价格运行中枢或上移，增强了板块实现收入和盈利稳定增长的可能性。增加了光伏和新能源个股。硅料和电池景气度提升，光伏电池片设备的技术和效率提高，新能源车在疫后的快速复工，是增加持有的逻辑起点，相关个股对组合净值贡献也较为明显。
二是增加了和新冠相关的疫苗和特效药个股。要实现经济生活不间断和常态化疫情防控，对全民更有效的疫苗普遍接种，以及对病人的及时有效治疗，是防治两大关键点，这是该基金加仓的主要理由。
展望下半年，傅鹏博、朱璘表示，动态调整和优化组合依旧是工作的重点。对于公司与公司间的比较和筛选，我们将更加全面考察其中长期成长能力，包括存量的增长和新增长曲线，业绩确定性，以及管理层进取心和内部执行力等要素，综合评估公司的估值水平。结合中报披露，我们将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下经营依旧具备韧性和弹性的公司。我们也会调整业务受宏观经济冲击较大的公司，尽力控制好净值的波动。
而作为2020年的股基冠军，陆彬所管理的汇丰晋信研究精选、汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长、汇丰晋信龙腾混合6只基金亦率先披露了二季度报告。
从仓位角度来看，报告期内，陆彬管理的6只产品平均股票仓位为90.54%，一季度末平均仓位为84.86%，整体有所上升。不过，汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长4只基金仓位略有降低，但均达到90%以上，而出现仓位明显提升的产品为汇丰晋信龙腾，其股票仓位由一季度末的53%提升至二季度末的92%左右。
业绩方面，陆彬管理的这6只基金在报告期内均实现了正收益，其中汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信龙腾混合二季度收益超过15％，但截至7月19日收盘，这两只基金年内仍未实现正收益。
持仓方面，以汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略两只规模较大的产品持仓为例，上述两只基金二季度末资产规模分别为110亿元和103亿元，其余4只基金规模均在50亿元以下。汇丰晋信低碳先锋二季度末主要配置的行业包括有色金属、汽车、基础化工、电力设备，对于新能源赛道的配置占比较高。前十大重仓股包括天齐锂业、宁德时代、雅化集团、亿纬锂能、赣锋锂业、盐湖股份等，基本延续了一季度末的配置。
从持仓变动来看，二季度汇丰晋信低碳先锋分别加仓了华友钴业133.98万股、盐湖股份93.5万股、杭可科技66.72万股。减持雅化集团214.77万股、天齐锂业123.69万股、比亚迪22.07万股。
汇丰晋信动态策略报告期内同样重仓新能源赛道，但加大了对金融股的持有，持有标的包括中国平安、中信证券和中国太保等。
陆彬在季报中称，站在2021年底，其认为2022年市场投资的主线是“价值回归”和“优质成长”。站在当前，其更倾向于“优质成长”将成为后续市场的主要投资机会。在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，越来越多优质的成长行业和公司(新能源、新材料，高端装备、医药、新消费、TMT科技等)，因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速。
丘栋荣目前管理着中庚价值领航、中庚价值品质一年持有、中庚小盘价值和中庚价值灵动4只基金。截至报告期内，丘栋荣在管基金规模292亿元，环比增加了43.57％。
丘栋荣管理的4只产品也在上半年实现了为数不多的正收益，报告期内，上述4只产品净值增长从3.22％到8.27％不等，其中，中庚价值品质一年持有二季度收益最高，基金份额净值增长率为8.27％，同期业绩比较基准收益率为4.40％。
正收益的背后是丘栋荣今年来多次表示看好港股的投资机会。
从二季报重仓股来看，从其管理的规模最大的基金中庚价值领航来看，该基金前十大重仓股中有半数为港股。
此外，中庚价值领航还加仓了中国海洋石油8109.6万股，此外还加仓了中国海外发展、常熟银行、鲁西化工均超过2500万股。
丘栋荣在二季报中表示，基于基本面风险与风险溢价的资产配置策略，该基金报告期内保持了相对较高的权益配置仓位，尤其是积极配置港股。 中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是当前最重要的宏观背景。
在后市投资思路上，丘栋荣认为将坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、 盈利增长积极、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。展望下半年，丘栋荣主要四大看好的投资方向：
其一，港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。看好的原因包括，估值便宜；经营稳健且受益基本面持续改善；政策预期改善，流动性风险相对免疫。其中最受关注的互联网公司，政策最为敏感的阶段已过。
其二，大盘价值股中的金融、地产等。配置逻辑在于：金融板块中的银行，估值基本处于历史最低水平，对于潜在风险计入非常悲观预期。看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行所处区域经济发达、产业结构好、客户相对多元化，且区域范围内占有率仍有提升空间，因此呈现出业务简单稳健，基本面风险较小且相对脱敏房地产风险暴露，估值极低但成长性较高的特征。
其三，能源、资源类公司及其下游产能。配置的逻辑主要在于：疫情导致的生产投资消费推迟，将集中于下半年释放；疫情、战争、能源等宏大叙事的影响仍未结束，不确定性高企，一旦供需失衡卷土重来，能源、资源类公司自下而上来看，仍处于最为有利的位置；成本端优势的置信度相当高。
其四，广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。丘栋荣表示将坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、有色金属加工、医药制造、机械加工、轻工等，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股。