2024-03-20 10:28:44
力拓生产的铁矿石、铝、铜、锂等大部分产品的主要市场都是中国。二季度，该公司铁矿石、铜矿石和铝土矿的产量增加，但下调了部分产品的全年预期。
力拓警告称，劳动力短缺、中国需求哑火、大宗商品价格下跌以及经济可能衰退，对该公司业绩“相当”不利，尽管该公司报告其澳大利亚矿山今年第二季度的铁矿石产量大幅增加。
这家矿商表示，5月，其最大市场中国的需求由于疫情因素“跌至谷底”。尽管需求在6月有所复苏，但该公司表示，“鉴于疫情形势反复的可能性，不确定性仍然存在”。
具体来看，铁矿石方面，皮尔巴拉铁矿当季产量为7860万吨(100%权益基础)，同比上升4%。二季度铁矿发运量7990万吨(100%权益基础)，同比上升5%。从上半年整体来看，皮尔巴拉铁矿产量和发运量分别为1.50亿吨和1.51亿吨，同比下降1%和2%。
力拓将铁矿全年发运指导目标仍保持在3.2-3.35亿吨之间。值得注意的是，6月，力拓库戴德利铁矿项目按计划成功交付首批矿石。公告称，随着该项目逐渐增产，预计下半年的铁矿产量会增加，产品结构也会改善。预计库戴德利将于2023年全面达产。
力拓表示，尽管今年以来铁矿石普氏（CFR）价格在平均略低于140美元/吨的位置运行，但第二季度末的价格已跌至120美元/吨。下行压力主要来自新冠疫情反复，影响了中国下游产业钢铁需求。
在铝方面，力拓二季度铝土矿产量为1410万吨，同比上升3%。主要是由于安朗铝土矿（AMRUN）工厂可靠性的改善提升了昆士兰州韦帕（WEIPA）矿区的运营表现。
不过，原铝产量为70万吨，同比下降10%。原因系2021年7月当地开始罢工后，力拓在加拿大不列颠哥伦比亚省的基蒂马特（KITIMAT）电解铝厂产能有所减少，2022年二季度末启动复产。此外，由新冠疫情导致的计划外用工短缺影响生产的稳定性，进而对昆士兰州博因（BOYNE）电解铝厂的产量造成影响。
力拓称，其它的电解铝厂持续表现稳定。原铝全年生产指导目标已调整至300-310万吨之间，此前则为310-320万吨。
力拓同样提到了俄罗斯局势和中国市场的影响，该公司表示，在第一季度原铝价格达到创纪录高位后，俄罗斯原铝产能受到干扰的预期并没有成为现实。2022年上半年，中国出现强劲的原铝供应，叠加疲软的国内需求，使其处于原铝净出口国的位置。同时，中国的氧化铝也转为净出口。然而，报告显示全球原铝库存继续下降，因高电价限制了中国以外地区的相关生产。
力拓表示，随着全球经济和中国新冠疫情的新一波不确定性出现，铜需求前景承压，铜均价在第一季度达到创纪录高位，于4月底开始出现下滑趋势。目前交易所库存仍处于多年来的低点，矿山供应持续面临中断，但下半年启动的矿山项目应有助于缓解市场紧张。
在与新能源密切相关的锂金属生产方面，力拓表示，尽管因原材料成本上升，汽车企业普遍存在供应链问题，但电动汽车市场继续保持强劲增长。在经历了前几个季度的价格大幅上涨后，碳酸锂价格在第二季度企稳，供应开始跟上需求的步伐。随着闲置的矿山产能和新项目上线，预计下半年矿山供应增长将进一步加快。
在运营成本方面，报告显示，力拓2022年皮尔巴拉铁矿单位成本指导目标仍为19.5-21.0美元/吨。运营指导成本则基于0.71的澳元兑美元汇率(此前为 0.75)，且不包括应对新冠疫情的成本。2022年铜的C1单位成本指导目标保持不变，即130-150美分/磅。
力拓强调，铁矿石发运量和铝土矿产量指导目标仍然受天气和市场条件的影响。此外，指导目标假定新冠肺炎疫情的发展不会导致政府实施限制措施，且不会出现长期、大范围的感染病例。而这些因素可能致使该公司大量从事生产和维护的关键劳动力与承包商，因疾病或隔离要求而无法正常工作。这种风险还可能导致重要合作伙伴或供应商服务的长期中断，使关键资产或项目的运营受到严重限制。
铁矿需求端，今年1-5月全球粗钢产量同比下滑5.1%，对应铁矿石的需求也大幅下滑。下半年中国大幅下降的概率较小，国内钢厂限产政策具有不确定性，海外日韩德等国的铁矿石需求具有不确定性，在俄乌战争和美联储加息背景下，海外经济下行压力仍然较大，钢铁需求前景不佳。
研报中还提到，2021年，中钢协起草了《加快国内铁矿资源开发，增强我国钢铁产业链供应链自主可控能力的报告》报送自然资源部， 积极推进国内一批铁矿资源项目的实施落地，旨在加强资源保障的“基石计划”建议，到2025年，国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨，分别比2020年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。