2024-04-17 10:44:55
今年以来，内外部环境局势相对复杂多变。外部环境主要缘于美联储加息对全球流动性带来一定的负面冲击；地缘政治冲突带来大宗商品的涨价和供应链的成本端压力。国内也出现了局部的疫情反复，稳增长压力相对较大。统计局数据显示今年1-2月份经济延续恢复态势。从结构上来看，基建和制造业继续发力，地产投资处于低位，消费受疫情影响恢复较慢。后续随着局部地区疫情得到有效控制，预计受抑制的产需将会逐步恢复，市场有望回暖。
3月中旬，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议针对宏观经济、地产企业、中概股、平台治理和金融市场稳定释放出重磅信号，且2月份社融数据低于市场预期，但偏弱的社融数据引发了市场对进一步财政与货币政策的期待。
本报告期内，不确定性导致全球资本市场避险情绪升温，波动加大。A股市场也出现了较大幅度的调整。行业方面，传统能源和稳增长的建材、金融板块表现相对稳定。新能源板块由于前期估值较高，一季度仍然延续调整。医药板块前期调整比较到位，政策边际缓和，业绩有所恢复，同时检验检测和生物医药等板块受益于疫情需求增量，有望迎来估值修复的行情。
在基金行业配置上，我们认为当前市场下应该聚焦于优质赛道的优质企业，享受前期下挫后带来的修复行情，在新能源板块配置较多，以期为投资者带来相对良好的投资回报。