美联储大幅加息75个基点

美国当地时间6月15日，美联储完成年内第三次加息，将联邦基金利率目标区间从0.75%至1.00%上调至1.50%至1.75%。自1994以来，本次加息幅度首次达到75个基点，显示出美联储收紧货币政策的紧迫性。

今年5月，美联储主席鲍威尔曾指出，单次加息75个基点不是联邦公开市场委员会（FOMC）正积极考虑的事。

美国金融市场已提前反应，当地时间6月13日，美债收益率曲线出现倒挂，美股开盘即“大跳水”，这一切均指向美国所面临的通货膨胀压力。

数据公布后，市场对通货膨胀及经济衰退的担忧迅速蔓延，美债收益率飙升。当地时间6月13日，美国2年期和10年期国债收益率曲线自4月以来首次出现倒挂。

“本次大幅加息是美联储对5月美国通胀数据的回应。”中国银行研究院研究员邹子昂向《中国银行保险报》指出，5月美国CPI同比涨幅创1981年以来新高，宣告美国通胀在6月议息会议前见顶的希望破灭。

邹子昂表示，这意味着，美联储需要在本次会议采取更激进的举措以挽回此前低估通胀的后果。因此，美联储本次加息75个基点，很大程度上是对于此前低估通胀的被动修正。

中金公司研究部也指出，美联储在货币政策声明中删除了“随着货币政策收紧，委员会预计通胀率将回到2%的目标，且劳动力市场将保持强劲”的表述，并且增加了“委员会坚定地致力于将通胀率恢复到2%的目标”的表述。在此之前，美联储曾一度认为通胀会在小幅紧缩后自行回落，但随着通胀持续走高，自行回落已变得几乎不可能。

不过大幅加息是否能对抑制通胀起到“药到病除”的效果？对此，植信投资研究院研究员董澄溪分析认为，当前造成美国通胀的主因是俄乌冲突下的能源供应紧张，美联储加息对于抑制名义通胀的效果薄弱，而更多成为一种回应民众期待、维护自身形象的任务。若能源供应问题不能解决，加息仅能抑制核心通胀，并为日后衰退之后的再度降息留出空间。

本次议息会议后，美国金融市场呈现预期“落地”后的乐观态势。当地时间6月15日，美股标普500指数上涨1.46%，道琼斯指数上涨1.00%，纳斯达克指数上涨2.50%。

民生银行首席研究员温彬表示，美联储货币政策紧缩带来外溢效益，加剧了国际金融市场波动。美元指数不断走强，或导致部分经济结构脆弱的新兴市场经济体面临经济衰退、货币贬值和债务危机的风险。

董澄溪也认为，在关注美国经济衰退风险的同时，更要关注欧洲与部分新兴市场国家风险。“这些国家在国际货币体系中地位低于美元，经济基本面更为脆弱，同样受到输入性通胀的影响，如果全球流动性出现问题，很可能先于美国发生衰退。”董澄溪表示。

聚焦中国，5月全国CPI同比上涨2.1%，与上月持平；政策利率方面，6月MLF利率维持在2.85%，连续5个月维持不变。

温彬表示，目前我国通胀温和可控，货币政策仍有空间，当前应继续发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，鼓励和引导金融机构持续加大对实体经济支持力度，切实降低实体经济融资成本。