2024-08-22 10:07:29
来自全球基金研究机构COPLEY 基金研究的数据显示，海外中国基金对中国必需消费的持仓创新高。COPLEY 跟踪的中国基金包括119只MSCI中国基金，总管理规模510亿美元，115只MSCI中国A股基金总管理规模610亿美元，47只大中华区基金总管理规模190亿美元。
数据显示，截至4月底，尽管可选消费是海外中国基金第一大重仓行业，但是与基准相比，就超配幅度来说，必需消费是超配幅度最大的行业。截至4月底，海外中国基金对必需消费的配置达到新高，也即基金持有的必需消费占基金资产比例达到新高。这主要是基金对几家食品饮料公司的持股驱动的。
数据显示，主动管理的MSCI中国基金对必需消费的持仓持续上升。就这类海外中国基金而言，截至4月底，它们对必需消费的持仓达到了新高。平均而言，基金9.43%的资产投到了必需消费行业。这个类别里，几乎所有的海外中国基金都投资了必需消费，其中绝大多数基金相较于基准处于高配状态，平均超过基准3.58个百分点，超配幅度也达到了历史高位，与2021年底相比更是显著升高。
MSCI中国基金尤其喜欢5只必需消费股的投资。例如这类基金对贵州茅台的持仓处于历史高位，接近历史最高水平。对华润啤酒、伊利股份的持仓也是。基金对农夫山泉的持仓处于低配状态。
与基准相比，MSCI中国基金超配幅度最大的5只股票为贵州茅台、伊利股份、五粮液、汾酒股份、蒙牛集团等。农夫山泉是被低配幅度最大的股票之一。
从基金数量上看，超过一半的基金超配了贵州茅台。
WIND数据显示了类似趋势。自2022年4月起，北向资金对贵州茅台的配置逐步提升（红线为北向资金持股比例）。
来自晨星的数据显示，富达基金-中国消费新动力 “FIDELITY FUNDS - CHINA CONSUMER FUND？”4月小幅加仓了贵州茅台。这只基金的最新规模约42.70亿美元。截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、蒙牛集团、美团、AIA、银河娱乐集团、京东、网易等。
知名的茅台大户美国万亿美元资产管理机构资本集团，旗下两只主动管理ETF近期也在持续加仓贵州茅台。
其中一只ETF CGXU持有贵州茅台的股份数从3月31日的3100股升至7900股，CGGO持有贵州茅台的股份数从3900股升至12500股。
不过，资本集团旗下其它旗舰基金2022年以来对贵州茅台做出了一定的减仓。但是尽管如此，贵州茅台依然是资本集团最喜欢的中国股票之一。截至1季度，资本集团合计持有1057万股贵州茅台。
自2022年以来，这一净流入的态势较为罕见。
瑞银证券表示，中国5月PMI数据好于市场预期，瑞银经济学家预计本周开始将陆续公布的5月宏观数据将显示经济有所改善，但整体仍偏弱。继上海在5月底推出恢复经济的行动方案之后，北京在6月初也发布了统筹疫情防控和稳经济的一系列措施。股市对此反映积极，A股沪深300指数在5月底至6月初的一周反弹2.21%。往前看，瑞银认为在经济数据边际改善，以及政策刺激逐步实施的情况下，短期内市场对经济反弹的预期增强，或继续支撑市场风险偏好回升。
KWEB跟踪中概互联网指数，在海外拥有较高的呼声。这两年中概互联网指数净值大幅下跌，但KWEB的规模依然维持在了高位。
其实不只是KWEB，同期海外最大的中国股票ETF MCHI 吸引资金净流入2.92亿美元。跟踪中国大盘指数的海外中国股票ETF FXI吸引资金净流入2935万美元。此外跟踪沪深300的ETF ASHR 同期吸引资金净流入1.86亿美元。
近日，摩根士丹利就“2022年中国经济和市场年中展望”为主题线上举行了媒体分享会，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强以及首席股票策略师王滢分别从宏观经济、股票市场等方面分享了自己的观点。
邢自强认为，中国经济曙光渐现，后期复苏仍面临挑战和波动，如果过程中宽松的财政和货币政策继续加码、监管政策春风继续和防疫政策与时俱进等适时落地，会有助于经济逐渐恢复。此外，如果经济在今年底和明年初明显恢复，将有助于稳住全球产业链对中国的信心。
王滢强调，目前看好A股市场的整体表现，中国股票市场进入调整的最后一个阶段，但未来一两个季度市场波动性会停留在较高水准。