2022-06-17 16:56:56
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过去十年卖房炒股是非常典型的败家的方式，任何时候动这个念想都是错的，2005年到现在我们全国的房价普遍涨了3倍以上。房地产的涨幅算不算大呢？从货币供应量上来说不算大。
2007年上海浦西三万一平，现在是10到12万，那个时候的4倍，但是那个时候的货币供应量是40万亿，现在我们的货币供应量是160万亿，也正好是那个时候的4倍。所以从这个角度来讲，我们过去的一个经济发展模式只要伴随着货币供应的大幅增加，这些货币供应量都体现在房地产上面。
房地产的投资黄金时期已过
未来中国的房地产从投资的角度来讲黄金时期已经过去了，未来不是说一定会跌，但是房价整体上涨的速度大体上不会比我们的货币增长更快，而中国的货币增长也度过了一个高增长时期，我们去年货物增长只有8到9%的水平，8到9%的货币增长，也就意味着未来一线房价的增长也不太可能高于这个水平。
你现在买一套房子贷款利率要百分之五到六，如果你不买房把钱去理财也有4到5%，一个是你购房成本，一个是你的机会成本，你的购房成本和机会成本加起来是10%，我要表达的意思是什么意思呢？就是说现在如果你对房子每年上涨的预期，涨幅如果不超过10%的话，实际上你作为投资购房是没有意义的，作为你刚性的需求你在任何时候买房都是对的，因为总体房价从长期来讲确实应该是上涨的，但是从投资的角度讲意义是在下降的。
未来资产配置将从楼市转向股市
以往房地产对应的不仅仅是房价的上涨，还带动了整个利率水平的上升，大家买的所有的高收益的信托产品，背后所对应的资产其实都是房地产，那么如果房地产销售回落，就意味着买的那些理财的收益率也会慢慢回落，因为在中国可以说房地产对资金的需求几乎占到了总的资金需求的50%，如果房地产销售逐年下滑的话，资金需求会越来越少，也就说获得高收益的回报越来越少，也就意味着理财的收益会逐年下降。
当老百姓发现理财利率太低了，会首先有一波风险偏好比较强的人冲进去买股票，然后股票涨了赚钱效益又会带动更多风险偏好相对较低的老百姓去买股票，也就是说利率的下降会导致股票的市盈率估值的中枢上升，从而推动了整个导致股票估值体系往上走。
全球估值最低的股票市场在哪？
Telegraph Money对全球各地股市的估值方法进行了比较，对投资价值进行了分析。估值的方法是依靠市盈率，整个大盘的市盈率即为，大盘指数除以所有在股市企业的盈利总和，该指标越低，说明市场估值越低，即越便宜。
哪里的股市便宜，哪里的股市估值较高呢？根据不完全数据统计，日本、中国以及包括东欧和俄罗斯的欧洲新兴市场，成为全球股市估值较低的市场，所有指标计算出的数值均低于历史水平。
与此同时，美国是全球股价估值最高的市场。Hargreaves Lansdown经纪人LaithKhalaf表示：“长期估值分析显示，全球绝大多数股市都处于合理的估值水平当中，美国除外。”美国股市已经在很长一段时间处于高估值状态，p/e指标与一年前相当，然而Cape指标显示美国股市估值比一年前还要高——该值为27.5。
Laith Khalaf补充称：“全球经济重新实现增长，这利好于企业盈利。隐忧或对此构成威胁。然而，对政策的不满可能是最大的隐患。”
另外，PE和股息收益指标显示英国股市估值较高，但由于近期股市下滑，PE指标低于上年同期——从上年同期的21.8下滑至19.7。，但全球不少顶尖企业都在英国，这些企业都能实现丰厚的盈利。
随着在刚刚结束的博鳌亚洲论坛2018年年会上，我国政府及上海证券交易所和英国政府及伦敦证券交易所共同努力，争取2018年内开通“沪伦通”。开通之后势必会对目前的英国股市带来一些新鲜的“血液”，“沪港通”“深港通”就是最好的证明。
对于投资者来说，目前在未开通之前市场低迷期介入进去势必是个好的投资选择。