【五四321】 靠谱金融礼 -信托到底怎么买?

2022-08-18 09:04:14

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导语
信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。
讲师简介
信托投资实务
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应华，现任上海国际信托有限公司副总经理，主要负责公司资产管理业务。中欧国际工商管理学院EMBA，复旦大学软件工程硕士。曾任上海国际信托有限公司财富管理中心总经理、上海国际信托有限公司信息科技部总经理、浦发银行期货结算部见习总经理。
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什么是
信托？
 ”
1
信托的独特本质
国际市场：信托是一种用于财务处理的法律形式。
在中国：信托是一类特殊形式的金融机构，由信托牌照驱动下的一系列差异显著的业务组合构成。
信托资金的运用范围横跨货币市场、资本市场、实业领域，投资方式涵盖债权、股权，和二者之间的“夹层”，以及各类资产的收益权，使得信托产品的设计非常灵活。
2
信托的功能特点
经济增长投资驱动投资明显；
债务快速扩张导致资金缺口大
发行利率管制，理财收益率出现断层；
巨量财富寻求高收益投资
3
信托的发展现状
信托成为在管资产规模仅次于银行的第二大金融主体。
信托贷款作为企业融资的一个重要途径，已成为支撑中国经济发展的重要融资渠道，并成为在管资产规模仅次于银行的第二大金融主体；2009年到2014年，信托业资产规模增长6.5倍，截至2014年11月末，信托业资产规模13.28万亿，再创历史新高。
4
中国信托业的发展原因
投资驱动的经济增长模式，带来了社会融资需求的持续旺盛。
银行系统的结构性制约，以及高收益债券市场的缺失，为信托公司和其它非银行信贷机构提供了发展空间。
快速的社会财富累积，使得中国的高净值个人群体需要寻求更高收益的投资渠道。
5
信托的主要业务模式
资产管理是未来的发展方向：投资标的包括私募股权、不动产、大宗商品、基础设施等非标准化资产，收取基础管理费+业绩报酬


私募投行：非银行融资需求稳步增长，资产证券化等创新产品高速增长，私募投行业务仍然是短期内信托的现金牛业务


财富管理：搭建信托和产品平台，为高净值人士或家族提供信托构建、投资咨询、资产配置等服务

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信托业面临的挑战
通道业务将逐步萎缩
私募投行业务波动性较大
信托业资金热点变换频繁
小贴士
信托的起源：古罗马的 “信托遗赠”
《罗马法》一度规定只有罗马市民才享有罗马法所赋予的权利；家主可用遗嘱指定遗产继承人。
而“信托遗赠”是罗马法律遗赠制度中的一种间接遗赠方式。即财产所有者以被继承人的名义，用遗嘱指定一个具有罗马法法律效力资格的继承人，先由这个继承人受领遗嘱指定的财产，然后再由此人将遗产转移或赠与最终要赠与的人。


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如何
买信托？
 ”
1
信托的客户群体
信托的客户群体：合格投资人制度
《信托公司集合资金信托计划管理办法》第六条：

合格投资者，是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：

（一）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；

（二）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明、纳税证明的自然人；

（三）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明、纳税证明的自然人。

2
投资信托产品的主要步骤
咨询与预约
投资者可以拨打信托公司客服电话或者通过银行及第三方理财机构进行产品咨询和预约。

缴款方式
通过信托公司或销售渠道获得信托产品的募集账户后，投资者可以通过银行转账、临柜刷POS机等形式，将认购资金转入信托公司开立的募集账户。

签署信托合同
签署合同的方式有：到信托公司办公地或办事处签署，签署合同时应录音录像。

后续事宜
信托计划成立后，信托公司将在约定时间向投资者发放权益确认证书或以其他约定方式进行权益确认。信托产品存续期内，一般每个季度或者每半年，信托公司都会以信托合同已经约定的方式将产品运行情况通知投资者。
3
如何阅读信托合同？
可以从以下四个方面着手：

期限：与信托产品的流动性紧密相关
投资者必须仔细了解信托期限，不同期限产品收益情况不同，即《信托合同》中“信托期限”、“付息频率”、“信托计划的终止”与“信托计划的延期”等项下的内容，向产品推介方了解信托计划延期的特殊事由到底为何。

收益：系统分析与收益有关的各个要素
投资者需关注“信托利益的分配”条款下，信托收益是固定还是浮动的，结合信托合同“信托报酬”项下内容判断信托收益属性，以及是否存在认购费，并关注信托利益的分配方式。

安全性：投资决策时的第一原则
投资者在阅读信托合同时，须仔细审读涉及安全性的每一个条款，着重关注信托资金的运用和保障措施，这类信息通常列示于信托合同“信托财产的管理、运用于处分”、“风险揭示与承担”等条款及风险申明书上。

受托人：考察信托操盘者的实力
信托计划说明书中通常会详细介绍受托人及信托经理的情况，投资者可了解受托人的资质、信托经理经验及联系方式等信息。
4
如何阅读尽职调查报告
尽职调查报告是受托人对项目详尽的调查，也是机构投资者对项目进行判断最为基础的资料，是受托人就项目可行性、合法性、风险评估、有无关联方交易等事项出具的详细分析。

尽职调查报告查阅的重点根据交易对手和交易结构的不同而有所差别，比如交易对手为大型国企或者企业集团的，则重点考察交易对手本身的财务和经营状况，因为这类项目看重的是大企业的整体资信，而对实力较弱的交易方则会重点考察拟投项目的情况；同时应重点关注项目的增信措施，如土地抵押及抵押率、股权质押及质押率、担保措施、对赌协议等
小贴士
常见的信托尽职调查报告一般包括七大部分：项目背景、信托方案、交易对手情况、地产项目分析、还款来源、增信措施、结论与建议，应着重关注信托方案、交易对手情况，项目分析、还款来源及增信措施这几部分。


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