近年来随着市场无风险收益率进入下行通道，投资人要尽快接受这样的事实：过去10%以上的收益率将不复存在。近期新发信托产品中，甚至出现了年化收益率只有6%的情况。与高峰期动辄双位数的年化收益率相比，可谓达到了历史谷底。业内预计2016年信托产品平均收益率可能就在6%这个水平。考虑到传统信托产品收益率走低，2016年适当增加浮动收益类产品投资，将给投资者带来新的机会。其中，耶鲁捐赠基金的成功经验值得投资者借鉴，投资者应加长投资期限、增加PE配置。用益信托在最新一篇报告中写到，2015年12月发行的集合信托产品收益率已经降至8.34％。2016年信托产品的收益率还将进一步下滑，其中两年期集合信托产品收益水平预计会降到7％-7.5％的水平。根据金陵晚报报道，近期新发信托产品中，甚至出现了年化收益率只有6%的情况。例如，去年12月16日发行的招商证券·金奥11号给出的预计年化收益只有5.5%-6%；去年12月25日发行的瑞信1号给出的预计年化收益率只有6%；去年12月28日发行的国联创富134号给出的预计年化收益率为6.5%-6.8%。与高峰期动辄双位数的年化收益率相比，可谓达到了历史谷底。行业排名前三的北京一家信托公司在接受采访时承认，业内预计2016年信托产品平均收益率可能就在6%这个水平。对于这一情况，行业排名前三的北京一家信托公司在接受记者采访时直言，“6%不是个案，是趋势。”近两年，信托产品年化收益率一直处于下滑状态，2015年更是信托产品年化收益率下滑最快的一年。去年年初尚能看到年化收益率12%的产品，到了年中则是10%，而目前多为7%～8%。信托业内资深人士解释，信托产品年化收益率下降主要有两大原因，一是央行不断降息，市场流动性充裕，而相应可投优质标的并不多。二是受投融资关系环境影响。“拿政信产品来说，政府项目现在融资渠道多了，信托渠道的自然收益就减少了。”信托产品很难再回到曾经的傻瓜理财高收益阶段。
从中信信托、中融信托等知名信托公司处了解到，信托公司注意到市场的变化，考虑到传统信托产品收益率走低，2016年会增加更多的浮动收益类产品。所谓的浮动收益类产品主要是指创新型的权益类项目，目前涉及领域包括股权投资、期权、贵金属投资等。“信托产品收益率下降，一方面投资者收益降低，另一方面企业融资成本也在降低。短期看这个趋势不会改变，所以提供浮动收益类产品可以给目前理财环境下投资者更多的选择。”上述信托公司方面人士解释。耶鲁捐赠基金（The Yale Endowment）被称为是全球运作最成功的学校捐赠基金，备受世人瞩目。耶鲁捐赠基金的成功经验值得投资者借鉴。近十年间，耶鲁大学捐赠基金的资产配置结构中，绝对收益类、固定收益类和国内股票类资产的配置比例总体上逐步下降。而PE资产的配置比例却明显增加，PE是“耶鲁模式”投资组合的核心，通过重仓PE来提升收益性。2014年耶鲁基金在PE资产上的配置比例为33.0%，远远高出其他教育机构10.0%的平均配置比例。此外，纵观近十年耶鲁大学基金的投资组合，不难发现其中长期限的非流动性资产配置比例一直呈现上升的态势。这反映出了耶鲁大学捐赠基金偏好投资非流动性资产等另类资产的投资策略。相对于短期限的资产来说，长期限的非流动性资产存在价值折扣，这就增加了非流动性资产投资市场的投资机会。此外，耶鲁大学捐赠基金作为永久性的基金，其对非流动性的承受能力要高于大部分投资者，因此可以享受资产长期持有的溢价。文章观点不代表恒昌观点
文章来源：
金陵晚报
投资界：《清科观察：耶鲁基金PE投资20年平均36%收益，把市场秒成渣》