【编者按】经济下行就像海水退潮，裸泳者自会浮出水面。受制于经济周期、行业环境或个别突发事件等影响，无论是传统大型央企或国企，还是标榜新型产业的中小型企业，经营状况难免有所恶化，银行惜贷背景下可供选择的融资渠道也会趋紧。这时候，银行抽贷对于一个企业来讲无疑是雪上加霜，也会加剧风险在银行和非银金融机构之间蔓延！
事件一：河北融投风险事件后，也或因某民事诉讼影响，银行抽回唐山市福乐药业有限公司2-3亿的贷款，金元惠理-医药产业项目于16年初公告延期，企业筹备新三板挂牌相信也要搁置一段时间。
事件二：法人爱新觉罗-英杰的被捕，令秦皇岛市嘉隆高科实业有限公司账户查封、经营停滞，中融信托、华鑫信托、中铁宝盈等也牵涉其中。目前，还没兑付本金和利息的中铁宝盈已对相关责任方提起诉讼，中融信托处于存续期的项目按时支付利息，华鑫信托也与投资者协商沟通本金与利息兑付情况。（信托与基金子公司在处置风险项目时的差异一目了然，，更希望的是风险能显露出来并公开化处置，而不是隐藏风险或延缓风险。）
事件三：钢铁产能过剩、产品中低端化及同质化严重的行业背景下，部分钢企陷入经营困境再所难免，国民信托-天津钢铁集团贷款集合资金信托计划到期无法按时足额支付本金和利息，延期进入3个月的清算期！
独家|渤海钢铁债务1920亿元 已成立债委会
【财新网】（记者 杨巧伶 范若虹）财新记者独家获悉，为化解渤钢集团过剩产能、推动渤钢集团实现脱困发展，天津市政府成立渤钢集团债权人委员会（下称债委会）。债委会由北京银行天津分行等105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人组成，涉及债权金额1920亿元。
根据财新记者获得的《渤钢集团债权人委员会组建方案》（征求意见稿）（下称方案），组建债委会目的是，构建债权人一致行动人的平台和机制，通过必要的、风险可控的收回再贷、展期续贷、并购重组等方式，最大限度地帮助渤钢集团实现近期解危、远期解困；通过制定清晰可行的资产保全计划，稳妥有序推动“僵尸企业”重组整合或退出市场，充分盘活沉淀在“僵尸企业”和低效领域的信贷资源；通过组建银团贷款或建立联合授信机制等方式，支持公司治理良好、产品有市场、发展有前景、但当前投入不足的企业。
方案指出，各成员单位按照“一企一策”的原则，具体研究确定增贷、稳贷、减贷、重组等处置措施，确保各成员银行一致行动，形成合力。
此外，为加强对债委会的指导，天津市还成立了“渤钢集团脱困发展债权指导协调小组”，由副市长阎庆民任组长，，、天津市金融工作局、，负责对债委会具体运作进行联合指导协调，确保各债权人一致行动。
业内人士认为，很显然政府在渤海钢铁集团此次债务重组中起到了决定性作用，渤海钢铁的坏账会得到处理和化解，但是政府不会无条件地帮助企业化解债务问题，一定会要求企业内部采取相应的改革措施，包括裁员、降薪，产能也一定会被要求去掉一部分。
2月4日，，要求统筹推进各地区开展化解过剩产能工作；从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨。
据《大众日报》报道，3月4日，、，渤钢集团2016年需要压缩产能1500万吨。
渤钢集团，全称为渤海钢铁集团有限公司，，为国有独资企业，注册资本170亿元。2010年7月，经天津市委、市政府批准，由天津钢管集团、天津钢铁集团、天津天铁冶金集团和天津冶金集团4家国有钢铁企业联合组建。2014年和2015年渤钢集团两次入选《财富》全球500强，分别排名第327名和第304名。
四大子公司中，天津钢管集团主要生产无缝钢管，年产能约350万吨；天津钢铁集团主要生产中厚板、棒材、高速线材、角钢、圆钢等产品，年产能750万吨；天津天铁冶金集团，主要生产冷轧薄板、热轧卷板、高强钢筋等，年产能500万吨；天津冶金集团的主要产品也是冷轧薄板、热轧卷板、高强钢筋，年产能600万吨。
从渤海集团旗下四家企业生产的产品来看，相互之间不仅十分雷同，存在竞争，同时包括无缝钢管在内的钢材产品在国内均处于严重过剩状态。
某涉渤海钢铁债务金融机构人士告诉财新记者，天津市政府当初组建渤钢集团目的，也是想做大天津市钢铁产业。渤钢集团作为控股公司，并没有实体钢铁业务。其中，渤钢集团定位为集团发展战略中心、资产管理中心、人力资源中心、资本运作中心、技术研发中心，各子公司定位为利润中心、成本中心。“由于渤钢集团是后成立公司，四个子公司集团每个又都很强，导致后成立的渤钢集团虽然级别高，但对于子公司管控能力比较弱，母子公司之间貌合神离、各自为政。”
上述金融机构人士称，受经济下行、钢铁行业去过剩产能、企业自身经营问题等因素影响，2015年底渤钢集团旗下子公司经营亏损，融资性现金流也趋紧，出现无力偿还到期债务、无法偿付银行利息等情形。“目前渤海钢铁集团旗下四大钢铁集团子公司，都不同程度地出现了问题，只是危机程度不同。渤钢集团下属某子公司甚至对债权人表示，集团内部没有能力偿还，正在等政府资产重组方案。”
据了解，2016年元旦前后，天津市政府层面曾召集金融机构开会，要求金融机构继续支持天津市钢铁行业发展。但部分金融机构将此作为负面预警，反而抽贷，外资金融机构对此更加敏感，进而加剧了渤钢集团现金流问题。
财新此前报道，银监会要求银行业稳妥退出“僵尸企业”要分类施策，对于债务规模较大、并有三家以上债权银行的成立债权人委员会，按“一企一策”的原则确定增贷、减贷、重组等处置措施。债委会原则上应于3月底前组建成立。
独家|天津钢铁集团贷款延期，国民信托再现兑付危机
【证券时报】（记者 杨卓卿）经济下行压力之下，风险项目的爆发概率难免上升。
证券时报·信托百佬汇记者获悉，国民信托天津钢铁集团贷款集合资金信托计划的A类第二期、第三期投资者近期被告知，原本应于2016年1月29日及2月10日到期清算的产品因融资方，即天津钢铁集团资金统一调度原因，申请延长清算期。
据悉，国民信托已同意天津钢铁集团申请，将上述两期信托份额的清算期由原定的15个工作日延长至不超过3个月。为安抚投资人情绪，清算延长期间，委托人的预期收益率上调0.5%/年。
截至目前，相关投资者超过90%信托本金以及清算延长期的信托收益尚无着落。国民信托相关人士向信托百佬汇记者坦承，“公司正积极与融资方协调，但产品何时能兑付完毕尚不能确定。”
大型钢企违约
证券时报·信托百佬汇记者获取的产品资料显示，该产品成立于2015年1月30日，，现有职工13436人，所占土地11000亩。
2013年，天津钢铁集团实现营业收入约498亿元，2014年公司增加注册资本金并追加投资后，公司资产规模达到530.2亿元，资产负债率为65.9%。
此外，天津钢铁集团商业银行保持长期良好的合作关系，各大银行对其综合授信额度达242.7亿元。企业具有良好的资金周转能力。
另据了解，该信托计划由融资方的控股股东天津天钢集团为天津钢铁集团提供连带责任担保。担保方是融资方的控股股东，持有融资方65.79%的股权，。
2013年，天津天钢集团实现主营业务销售收入348.5亿元。2014年1~8月，企业累计实现销售收入305.9亿元，达到上年的87.78%。2014年追加投资后资产规模达到140亿元，资产负债率仅为38.3%。
涉资金额超2亿
据证券时报·信托百佬汇记者了解，该信托计划分为AB两类信托单位，A类信托单位总规模不超过人民币3亿元，B类信托单位总规模不超过人民币5000万元。A类信托单位的预计存续期为12个月，可分期募集。B类信托单位的存续期为12个月，存续期满6个月后可提前结束，不分期募集。
A类委托人的认购金额不低于人民币100万元（含），B类委托人的认购金额不低于人民币300万元（含）。其中，单笔认购金额在300万元以下的A类委托人和B类委托人预期收益率为9%/年；单笔认购金额超300万元的A类委托人预期收益率为9.5%/年。
有产品投资者向记者表示，“这个产品A类分三期募集，一期规模较小，二期与三期合计规模超过2亿元。目前B类委托人及A类第一期投资者已获利退出，而国民信托今年1月29日向A类第二期、第三期投资者发出公告，原本应于2016年1月29日及2月10日到期清算的产品延长清算。”
九成本金“悬着”
由于产品申请延期清算，A类第二期信托份额的清算期为2016年1月29日~2016年4月29日。2月29日，相关投资者收到该产品清算期内的第一次分配。
记者注意到，此次清算将2015年12月21日~2016年1月29日的信托收益以及7.15%的本金分配给投资者。而清算期间信托收益及超过90%为支付的信托本金尚未分配。
一位投资者称，“从与国民信托内部人士沟通的情况来看，他们原本对融资方偿还资金的情况信心满满，后来也开始变得悲观，令我们也十分担忧。”
“虽然钢铁行业景气度下行也不是一朝一夕之事，但我们认为天钢集团产品有其独特属性，是比较好的交易对手，贷款延期此前并无明显征兆。”国民信托相关人士向记者坦承，产品成立于2015年初，季度还款一直非常稳定，临近清算融资方才爆出资金流问题，在信托公司的协调下，天钢方面筹资2500万元，信托方也及时进行了该产品清算期内的第一次分配。
不过，上述人士对该产品最终兑付时间并不确定，“公司正积极与融资方协调，但产品何时能兑付完毕尚不能确定。”
附：国民信托涉渤海钢铁集团信托项目
项目 规模/亿元 成立日期 到期日期 国民信托-天津钢铁集团贷款 3.5亿 2014/12/31 2015/12/31 国民信托-天钢国贸股权收益权 2亿 2015/9/7 2016/9/7 国民信托-天冶线缆经营收益权 1.5亿 2015/8/21 2016/8/21 国民信托-天冶轧三经营收益权 3.5亿 2015/9/18 2016/9/18 国民信托-天冶轧三贷款二期 0.6亿 2015/1/9 2016/1/9 备注：以上信息均来自公开披露，部分项目因分A、B级或分期成立，所以规模、成立日期、到期日期只是简略统计并没有再详细分类。国民信托-天津钢铁集团贷款集合资金信托计划A类第二、三期已到期，延期进入为期3个月的清算期！
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